投资顾问简介

高级投资顾问--左毅

在重要点位明确提示买卖信号

善于把握市场中短期走势和个股,善于把握市场节奏和捕捉市场热点对盘面变化、资金流向触觉敏锐, 尤其擅长准确研判大盘走势,在重要点位明确提示买卖信号。判大盘走势,在重要点位明确提示买卖信号判大盘走势, 在重要点位明确提示买卖信号判大盘走势,在重要点位明确提示买卖信号市场热点对盘面变化、资金流向触觉敏锐, 尤其擅长准确研判大盘走势,在重要点位明确提示买卖信号。判大盘走势,在重要点位明确提示

左毅
巨景·天府高级投资顾问
缅甸供给拐点已现,库存和尾矿持续消耗
2011-2015年缅甸原矿金属产量快速增长,从0.28万吨增长到5.2万吨;2016年开始,地表上的富矿开始衰竭,当年总计出口5.7万吨锡金属,其中来自矿山的产量约4.7万吨,政府库存约1万吨;2017年缅甸锡矿开采全面进入地下开采阶段,受制于地表下开采难度大、成本高和品位低,缅甸原矿供给能力进一步下滑。得益于原有库存的释放和尾矿的回采,2017年缅甸出口的锡金属量并未下降,但随着库存和尾矿的持续消耗,缅甸的供给将明显下降。
 
中国、印尼锡矿供给受限,锡价长期低迷,新增矿山供给不足
中国和印尼占全球锡精矿供给的50%-60%,主导全球锡市供给。我国环保日趋严格,锡行业规范出台,国内锡矿供给呈现下滑趋势,大批存在环保问题的小型矿山被关停,同时复产规模受限;而印尼受到品味下滑、开采难度加大的困扰,锡矿产量从2012年的9万吨,下滑至2016年的6万吨。鉴于锡价长期低迷,矿山公司资本支出不足,未来无大型矿山投产,锡矿供给不足将愈发明显。
 
显性库存出现回落,增强锡价上涨动能
2017年1-9月,国内交易所锡锭库存从2700吨快速上涨到11000吨,对2017年的锡价形成了压制。库存上涨一方面有供给过剩的因素,另一方面有隐性库存显性化的因素,从9月开始国内交易所库存持续下降至6214吨。与此同时,LME库存处于单边下滑的趋势,从2013年的13130吨持续下滑5年至2310吨的历史低位,LME库存的持续下滑反映出过去5年海外精炼锡供不应求的情况,海外库存得以持续去化。我们认为,国内显性库存的回落叠加海外的低库存现状将增强锡价上涨的动能。
 
锌价高位震荡或小幅下滑
受困于国内环保压力,2017年国内锌精矿投产不及预期,截至2017年年底,锌精矿依然存在较大缺口。加工费TC/RC和交易所库存处于历史低位并持续下滑,反映出精锌、锌精矿同时面临短缺的现状。SMM预计2018年新增锌精矿产量30万吨,锌精矿缺口将逐渐收窄。2018房地产新开工和基建投资将出现小幅下滑,但鉴于宏观经济的韧性和制造业的繁荣,锌的终端需求不会出现大幅下滑,我们预计2018年上半年锌价高位震荡,下半年出现小幅下滑。(国海证券-锡业股份-000960-锡价步入上行周期,业绩高弹性的全球锡业龙)
 
风险提示:锡锌等金属价格下跌;项目推进不及预期。
 

研究承诺
 
——————————————————————————————————
 
本报告所采用的数据均来自合法合规渠道,通过合理判断得出结论,独立、客观地出具本报告。承诺遵守国家法律、法规及证券监管机构、行业自律组织的各项规章制度,恪守独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平的原则,为投资者提供专业服务。
 
 
 
重要声明
 
——————————————————————————————————
 
巨景证券投资顾问有限公司(以下简称“本公司”)具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。
 
本公司在自身所知情范围内,与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。
 
本报告仅供本公司客户使用,本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。
 
本报告中的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告,本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。
 
本报告仅供参考之用,不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下,本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险,本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。
 
本报告版权为巨景证券投资顾问有限公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为“巨景投顾”,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本报告的,本公司将保留向其追究法律责任的权利。
 
执业编号:
左    毅:A0080615010003
曾梦帝: A0080617080010 
 

备注:财富在线所载文章、数据仅供参考,不构成投资建议,据此入市,风险自负财富在线不做任何"招收会员、承诺收益、指导操作、利润分成"等非法的理财服务

版权:Copyright?财富在线 All Rights Reserved 增值电信业务经营许可证[B2-20110674] 粤ICP备09199610号-3